空調,、冰箱、洗衣機往往是多數(shù)消費者購買家用電器時的必選項,，這三大品類也構成了白電市場的主力,，而相比之下,，小家電市場更多的是可選項，消費者的購買需求因人而異,，小家電的產品也形態(tài)萬千,。九陽股份作為小家電行業(yè)的上市公司，2019年,，股價和業(yè)績均呈現(xiàn)正向驅動,，Wind數(shù)據顯示，截至12月20日收盤,，九陽股份年內股價漲幅超50%,。

九陽股份最早以豆?jié){機品類而被市場認知。如今,，九陽股份及旗下公司的產品線不斷擴展,，從原有的廚房小家電逐步延伸到家居清潔類小家電領域，如何在消費者選擇性比較強的小家電市場做強產品力,、做深渠道,、做大市場，仍是投資者對其基本面的一大關注點,。

前三季度營收增15%

根據九陽股份三季報,，2019年前三季度，九陽股份營收總額為62.55億元,，同比增長15.02%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.18億元，同比增長8.54%,。

九陽股份證券部相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示,，前三季度業(yè)績呈現(xiàn)了較好的增長態(tài)勢，主要得益于公司的產品推動,，2019年九陽推出了幾款新品在市場上比較受歡迎,。另外，渠道端配合產品發(fā)揮了協(xié)同性,，產品和渠道是相輔相成的,。

而作為可選消費品，小家電產品更需要通過引導消費者選擇消費,，而在引導的過程中,，產品是否能夠吸引消費者、解決消費者的痛點,，是考驗企業(yè)產品是否真正具備吸引力的幾個關鍵因素,。小家電的購買人群主要偏向年輕人，而年輕的消費者對價格的敏感度在下降,，他們更關注產品的顏值,、功能性,。

家電分析師梁振鵬向《每日經濟新聞》記者表示，小家電市場目前處于激烈競爭的階段,，傳統(tǒng)的小家電品類如電飯煲,、電壓力鍋等已處于比較成熟的狀態(tài),，產品增速也相對緩慢,，但近年來仍有很多創(chuàng)新品類的小家電產品不斷涌現(xiàn)出來，起步較快,。從未來的發(fā)展前景來看,，小家電市場仍有較大的發(fā)展空間。

產品的協(xié)同效應強

分產品來看,，當前九陽股份有食品加工機系列,、營養(yǎng)煲系列、西式電器系列,、電磁爐系列等,。而從2019年半年報披露出來的各系列產品銷售占比來看，食品加工機系列和營養(yǎng)煲系列占據了2019年上半年77.25%的營收比重,。

九陽股份相關人士向記者透露,，當前九陽股份的線上銷售略高于線下，對比同行的其他小家電品牌,，九陽股份的線上營收占比也是相對較高的,。目前九陽渠道端也在發(fā)生變化，在線下,，通過開設數(shù)十家“shopping mall九陽之家”和數(shù)百家九陽品牌旗艦店,、品牌體驗店及品牌專賣店，公司在店內落地九陽自有的收銀系統(tǒng),、會員管理系統(tǒng)等軟件系統(tǒng),，能夠更好地進一步解析線下消費趨勢。在線上,，九陽股份通過開設自營的“Joyoung九陽官方旗艦店”,，實現(xiàn)數(shù)據共享、O2O引流,，為消費者營造一個“線上下單,、線下體驗、就近服務”的購物體驗,，進一步實現(xiàn)對目標客戶群體的深度覆蓋,。

而在產品端，2018年,，九陽股份收購了SharkNinja(Hong Kong)Company Limited后,，實現(xiàn)了“走出廚房,、進入客廳”的轉變，并將公司產品線拓展至家居清潔類小家電領域,，將shark品牌引入國內市場,，實現(xiàn)雙品牌管理。

一名家電行業(yè)的券商分析師向《每日經濟新聞》記者表示,，九陽股份近兩年處于新產品周期,，成長性開始修復，推出的一些新品在市場上銷量不錯,，和shark合作,，雙方在協(xié)同上做得也相對不錯。

據九陽股份相關人士介紹,，shark產品目前研發(fā)設計在美國,，是全品類清潔電器品牌，包括吸塵器,、蒸汽拖把,、隨手吸及其它即將落地的產品系列，可以為消費者提供一站式的全屋清潔解決方案,。渠道上,，九陽已實現(xiàn)對各層級市場的覆蓋。Shark品牌通過與九陽品牌渠道間的協(xié)同效應,，Shark可以快速實現(xiàn)對中國市場的覆蓋滲透,。而反過來，九陽的優(yōu)勢,、優(yōu)質產品以ODM的方式通過Shark在北美的渠道銷往美國,。兩者發(fā)揮各自的渠道優(yōu)勢，畢竟中美兩國的市場都是全球最大的市場之一,。

研發(fā)費用呈持續(xù)增長態(tài)勢

從九陽股份的財務數(shù)據來看,，2016年~2018年，上市公司的研發(fā)費用呈持續(xù)增長態(tài)勢,，分別為2.18億元,、2.67億元和2.98億元。在新產品方面,，2019年以來,，九陽股份發(fā)布的免清洗破壁豆?jié){機K系列、自動清洗破壁機Y系列,、全球首創(chuàng)無涂層蒸汽飯煲S系列等新產品均實現(xiàn)了較好落地和延展,。

此前，九陽股份在接受投資者調研時表示,，公司研發(fā)人員占比約20%,，每年研發(fā)費用投入占營業(yè)收入約3.5%,，主要集中在廚房小家電品類。公司建有三級研發(fā)體系：第一,，由公司研究院負責進行前瞻性的技術研究,；第二，事業(yè)部的研發(fā)部門負責將相關的前端技術應用于各自產品線,，以開發(fā)更多創(chuàng)新型的產品,；第三，技改部門就現(xiàn)有品類進行再創(chuàng)新,、再升級,。

梁振鵬認為，九陽股份2019年在二級市場股價出現(xiàn)了較好的增長,，總體而言，說明了投資者看好九陽股份前景,。近年來,，九陽也在不斷推動產品高端化、科技化,、時尚化轉型,。

九陽股份于2008年登陸資本市場，從九陽股份上市后歷年財報來看,，近年來上市公司業(yè)績平穩(wěn)增長,，而從九陽股份歷年的分紅情況來看，九陽股份實屬A股上市公司中保持較高分紅率的企業(yè),。根據Wind數(shù)據,，九陽股份上市以來，已實施現(xiàn)金分紅13次,，累計現(xiàn)金分紅53.32億元,，分紅率達75.35%。

展望2020年,，九陽股份相關人士表示,，公司會繼續(xù)加大研發(fā)，做強產品力,，同時持續(xù)推進新零售業(yè)務,，做深渠道，做大市場,。此外,，在資本市場，公司在保持穩(wěn)健發(fā)展的同時,，會繼續(xù)回報股東,、實施分紅計劃,。

每日經濟新聞

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